Регионалните банки в САЩ под натиск: разкрития за измами по заеми разклащат пазара

Регионални банки в САЩ преживяват сериозни трусове заради разкрития за измами по кредити, отпуснати към фондове, инвестиращи в затруднени търговски имоти (CRE).

Информацията предизвика продажби на акции, срив при някои регионални кредитори и засили опасенията за качеството на банковите портфейли.

Пазарната реакция бързо се прехвърли и върху по-широките индекси, което е важно за всеки с инвестиционен портфейл, банкови ETF или експозиция към инвестиции в акции на финансови компании.

Две банки в центъра на бурята: Zions Bank и Western Alliance Bank

Zions Bank и Western Alliance Bank съобщиха, че са станали жертва на кредитни измами – клиенти не са предоставили адекватни обезпечения и са нарушили договорни клаузи.

Акциите им се понижиха с над 10%, а KBW Regional Banking Index падна с над 6% – най-големият дневен спад от месеци. Инвеститорите намаляват риск, докато се изясни мащабът на проблемите, което напомня за паниката около Silicon Valley Bank през 2023 г.

Какво означава CRE рискът за банките и инвеститорите

Сегментът Commercial Real Estate (CRE) – офиси, търговски площи, индустриални имоти – е под натиск от високи лихви, рефинансирания при по-строги условия и повишена вакантност. Това влошава кредитния риск и повишава нуждата от провизии по кредити. Когато банките кредитират фондове, които купуват „затруднени“ активи (distressed), оценките на обезпеченията стават спорни, а ликвидният риск в балансите на банките се увеличава.

Пазарен ефект: от банковите акции към индексите и облигациите

Спадът при регионалните банки натежа и върху широкия S&P 500. Увеличената несигурност повиши търсенето на „убежища“, което се отрази и на доходността на държавните облигации.

За инвеститорите в банкови ETF (напр. такива, които следят регионални банки или KBW Regional Banking Index) това означава по-висока волатилност и нужда от диверсификация в по-широк инвестиционен портфейл, съобразен с инфлация, икономическа рецесия и данъци върху дивиденти.

Позициите на големите банки и ефектът върху сектора

Големите играчи като JPMorgan Chase и Citigroup засега изглеждат по-устойчиви благодарение на мащаба и диверсифицираните източници на приходи. Въпреки това техни мениджъри предупреждават, че при икономически спад кредитните загуби биха се увеличили. Вниманието остава насочено и към Jefferies, Fifth Third Bancorporation и Banc of California, докато пазарът „сканира“ отчетите за NPL (необслужвани кредити), провизии, net charge-offs и концентрации в CRE.

Защо инвеститорите реагират толкова остро

Когато две банки обявят нередности по кредити почти едновременно, пазарът често предполага системен риск. Без пълна яснота инвеститорите предпочитат да намалят експозицията към регионални кредитори, докато видят размерите на провизиите, дела на criticized loans и подхода към застраховка на депозити и ликвидност.

Какво да следим в следващите дни

• Отчети и прогнози на Western Alliance Bank и Zions Bank – размер на провизиите, динамика на NPL, коментари за CRE.

• Движението на KBW Regional Banking Index и корелацията със S&P 500.

• Доходности по US Treasuries – влияят върху облигационните портфейли на банките и цената на финансирането.

• Сигнали от регулатори и разследвания по кредитни измами, включително при офисни ипотеки и ипотечно кредитиране на търговски проекти.

Регионалните банки в САЩ под натиск: разкрития за измами по заеми разклащат пазара

За да научите първи най-важното, харесайте страницата ни във Фейсбук. Групата ни за любопитни новини във Фейсбук. Или ни последвайте в  Telegram